Market Power

💸 Совкомбанк консолидировал Хоум
Банк отчитался за 1 квартал по МСФО, вновь продемонстрировав рост по всем направлениям

Совкомбанк (SVCB)
МСар = ₽398 млрд
Р/Е = 4
P/B: 1,3

🔷 Результаты за квартал
- чистый процентный доход: ₽35,5 млрд (+11%);
- чистый комиссионный доход: ₽5,4 млрд (-14%);
- чистая прибыль: ₽25 млрд (+11%);
- прибыль от небанковской деятельности: ₽3,9 млрд (+5%).

Совкомбанк заявил, что несмотря на быстрый рост, он не будет отходить от дивидендной политики. Выплаты останутся на уровне 25–30% от чистой прибыли. В связи с этим банк рассматривает возможность оплаты акциями допэмиссии полной стоимости Хоум Банка. Это потребует увеличения общего объема допэмиссии на 1 млрд акций — до 2 млрд штук. Это позитивно еще и потому, что позволит вкладывать больше денег в рост капитала.


🚀 Мнение аналитиков MP
Как мы и прогнозировали, просадка по прибыли, отраженная отчете банка по РСБУ за 1 квартал была непоказательна. Именно в отчетности МСФО отражен эффект от покупки Хоум Банка, указанный в прочих операционных доходах.

При этом в 1 квартале прошлого года банк много заработал от переоценки ценных бумаг на балансе. А этот доход как раз и отражается в отчетности по РСБУ. Это был разовый доход, отчего и получился эффект высокой базы. Проще говоря, если исключить разовые эффекты и сравнивать прибыль банка в 1 квартале 2023-го (без учета переоценки активов) и в 1 квартале 2024-го (без учета консолидации Хоума), получится, что в 2024 году Совкомбанк все равно заработал больше.

Совкомбанк, как мы неоднократно замечали, отличается тем, что регулярно зарабатывает нерегулярную прибыль. В этот раз — за счет покупки Хоум Банка. Это поглощение позволило Совкомбанку не только ворваться в сегмент POS-кредитов, расширить количество отделений по стране (+200) и увеличить число активных розничных клиентов на 50% (до 9,5 млн человек), получить 7 тысяч новых сотрудников. Однако наиболее мощный эффект от этой покупки мы увидим позднее, по окончании интеграции двух банков, которые отлично синергируют.

Но не Хоум Банком единым. Также следует отметит рост чистой прибыли от небанковской деятельности. Сопутствующие бизнесы Совкомбанка растут самыми быстрыми темпами в стране, в частности лизинг (+80% за год) и страховая группа (+130% собранных премий). Банк остается верен себе, продолжая диверсифицировать бизнес, чтобы сделать прибыль в будущем менее зависимой от основного направления.

Что касается прогнозов на этот год, банк заявил, что больше не ждет чистую прибыль за 2024 год на уровне 2023-го из-за высоких ставок ЦБ. Впрочем, это проблема всего банковского сектора: 2024-й будет не простым, потому что помимо высоких ставок, на сектор давят дополнительные ограничительные меры ЦБ на кредитование, рост стоимости привлечения клиентов и увеличение операционных издержек.

@marketpowercomics

www.tg-me.com/de/MARKET POWER/com.marketpowercomics/6870

4.3K viewsMay 16 at 11:20

💸 Совкомбанк консолидировал Хоум
Банк отчитался за 1 квартал по МСФО, вновь продемонстрировав рост по всем направлениям

Совкомбанк (SVCB)
МСар = ₽398 млрд
Р/Е = 4
P/B: 1,3

🔷 Результаты за квартал
- чистый процентный доход: ₽35,5 млрд (+11%);
- чистый комиссионный доход: ₽5,4 млрд (-14%);
- чистая прибыль: ₽25 млрд (+11%);
- прибыль от небанковской деятельности: ₽3,9 млрд (+5%).

Совкомбанк заявил, что несмотря на быстрый рост, он не будет отходить от дивидендной политики. Выплаты останутся на уровне 25–30% от чистой прибыли. В связи с этим банк рассматривает возможность оплаты акциями допэмиссии полной стоимости Хоум Банка. Это потребует увеличения общего объема допэмиссии на 1 млрд акций — до 2 млрд штук. Это позитивно еще и потому, что позволит вкладывать больше денег в рост капитала.


🚀 Мнение аналитиков MP
Как мы и прогнозировали, просадка по прибыли, отраженная отчете банка по РСБУ за 1 квартал была непоказательна. Именно в отчетности МСФО отражен эффект от покупки Хоум Банка, указанный в прочих операционных доходах.

При этом в 1 квартале прошлого года банк много заработал от переоценки ценных бумаг на балансе. А этот доход как раз и отражается в отчетности по РСБУ. Это был разовый доход, отчего и получился эффект высокой базы. Проще говоря, если исключить разовые эффекты и сравнивать прибыль банка в 1 квартале 2023-го (без учета переоценки активов) и в 1 квартале 2024-го (без учета консолидации Хоума), получится, что в 2024 году Совкомбанк все равно заработал больше.

Совкомбанк, как мы неоднократно замечали, отличается тем, что регулярно зарабатывает нерегулярную прибыль. В этот раз — за счет покупки Хоум Банка. Это поглощение позволило Совкомбанку не только ворваться в сегмент POS-кредитов, расширить количество отделений по стране (+200) и увеличить число активных розничных клиентов на 50% (до 9,5 млн человек), получить 7 тысяч новых сотрудников. Однако наиболее мощный эффект от этой покупки мы увидим позднее, по окончании интеграции двух банков, которые отлично синергируют.

Но не Хоум Банком единым. Также следует отметит рост чистой прибыли от небанковской деятельности. Сопутствующие бизнесы Совкомбанка растут самыми быстрыми темпами в стране, в частности лизинг (+80% за год) и страховая группа (+130% собранных премий). Банк остается верен себе, продолжая диверсифицировать бизнес, чтобы сделать прибыль в будущем менее зависимой от основного направления.

Что касается прогнозов на этот год, банк заявил, что больше не ждет чистую прибыль за 2024 год на уровне 2023-го из-за высоких ставок ЦБ. Впрочем, это проблема всего банковского сектора: 2024-й будет не простым, потому что помимо высоких ставок, на сектор давят дополнительные ограничительные меры ЦБ на кредитование, рост стоимости привлечения клиентов и увеличение операционных издержек.

@marketpowercomics

BY Market Power